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债务风险

国有企业债务融资与权益融资结构不合理吗

来源:苏州经济律师   网址:http://www.jjszlaw.com/   时间:2016/11/4 15:06:04

国有企业债务融资与权益融资结构不合理吗

  金融是现代经济的核心,金融安全是一个国家经济和政治安全的重要条件和保证,完善的金融债权管理制度是防范和制止企业违约失信、逃废金融债务、威胁银行生存、发展和宏经济金融稳定的重要机制。对逃废债企业及其关联企业进行内部通报、公开曝光和采取停止授信、不开新户、冻结结算账户、停止对外支付等联合制裁措施,对逃废债企业起到了一定的威慑作用。

法律咨询:

  国有企业债务融资与权益融资结构不合理,怎么不合理了

律师解答:

  不只是国有企业,中国大部分企业都有这个问题。在发达的资本市场,权益融资的代价远远高于债务融资,一般的大型公司在需要融资的时候都会首先想到债务而不是权益,即发行债券而不是发行股票。并且,根据双M理论,利用债务这一财务杠杆还可以提高公司价值,童谣的收益,债权人只会拿走一小部分,剩下的大部分利益都是股东享有,提高了公司的每股盈利,对股价是一个利好消息。而在中国的大部分企业,特别是国有企业,融资渠道主要是权益融资,发行新股,这明显是不合理的。真正成熟的企业,权益融资只是在公司刚刚起步那个阶段,而不是像国有企业大部分已经走过多年风雨,十分成熟这种情况下。并且在企业成熟后,他们大多会回购股票,进一步减少权益融资比例。

相关法律知识:

  (1)债务性资金,是通过增加企业的负债来获取的,例如向银行贷款、发行债券、向供货商借款等。债务性资金必须到期偿还,一般还要支付利息。

  权益性资金,是通过增加企业的所有者权益来获取的,如发行股票、增资扩股、利润留存。权益性资金是企业的自有资金,不需要偿还,不需要支付利息,但可以视企业经营情况,进行分红、派息。

  (2) 保守型企业倾向于使用更多的权益性资金,尽可能少地筹借债务性资金,因为这样可以降低经营成本和债务风险,使企业稳健发展。

  利用债务性资金可以激进型企业敢于筹借较多的债务性资金,利用财务杠杆“借鸡生蛋”,借用别人的钱来做生意,使企业具有高速发展的潜力,但同时也会增加企业的经营成本和债务风险。

  (3)债务利息可以抵所得税,而权益资金不可以。故一般债务资金成本比权益资金成本低。

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